生猪产能调控政策持续发力，叠加行业前期深陷亏损泥潭，上市猪企纷纷重新审视此前的扩张节奏，主动收缩产能已经成为普遍趋势。新版《生猪产能综合调控实施方案》将全国能繁母猪正常保有量下调至 3750 万头，在政策引导与持续亏损的双重压力之下，行业发展思路彻底转变，从过去的 “规模优先” 向着 “效益优先” 转型。

8月28日，天康生物发布公告，决定终止 “30万头仔猪繁育及20万头生猪育肥基地建设项目”。公司坦言，当前生猪价格长期低迷，养殖行业普遍亏损，继续推进项目难以实现预期收益。为顺应产能调控导向、提升资金利用效率，企业计划将项目剩余募集资金及利息合计3.24亿元永久补充流动资金，保障日常经营现金流。同时公司明确表态，将放缓固定资产投资节奏，把重心放在现有产能优化升级上，严控新增资本开支。

天康生物并不是个案，本轮周期底部，一众上市猪企集体按下扩张暂停键。7月28日，神农集团暂停总投资 1.2亿元的龙门猪场项目，项目规划年出栏18万头仔猪;5月，新五丰终止种猪场建设项目，暂缓种源产能扩张;ST 龙大一次性叫停两大商品猪募投项目，砍掉合计 116万头新增出栏产能，回笼资金保障运营。从区域龙头到全国头部企业，终止新建项目、暂缓扩产、盘活流动资金，已经成为行业共同选择。

企业集体收缩产能，源于政策与市场的双向倒逼。政策层面，新版调控方案引导大型养殖企业主动调减产能，对产能增幅偏大的主体强化指导;市场层面，行业持续深度亏损，不断消耗企业现金流，盲目扩产风险凸显。官方监测数据显示，二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比、环比双双下滑，距离3750万头调控目标仅相差30万头，全国产能去化进入收尾阶段。

随着头部企业主动停建新项目，低效产能持续出清，行业供需格局迎来边际改善契机。不过短期来看，生猪市场依旧处于深度磨底周期，行情快速反转的条件尚不具备。对于养殖企业而言，收缩非必要投入、守住资金安全、深挖现有产能效益，才是穿越本轮漫长周期的核心策略。

永红国际展览(搜索"永红国际展览"公众号关注)注：转载请联系授权并保留出处和作者，不得删减内容。