10月29日，禾丰股份正式披露2026年第三季度报告。在整个农牧板块仍处于周期底部震荡的背景下，公司交出了远超市场预期的成绩单：第三季度单季实现营收108.7亿元，同比增长1.91%；归母净利润4548.08万元，同比大幅提升143.75%；扣非净利润2779.13万元，同比增长125.05%，盈利端的爆发式增长和营收端的平稳运行形成鲜明反差。

从前三季度整体数据来看，公司累计实现营收298.32亿元，同比上升6.27%；归母净利润3700.14万元，同比下降71.34%。这一同比下滑主要受前期行业低位运行阶段计提的大额资产减值影响：前三季度公司合计计提资产减值损失3.57亿元，直接减少归母净利润3.15亿元，若剔除该因素影响，公司实际经营盈利表现更为亮眼。

饲料作为禾丰股份的传统基本盘，在本季度展现出极强的经营韧性。Q3公司饲料外销量达到217万吨，稳居全国行业前五，其中结构性升级产品成为盈利提升的核心动力：高端水产饲料同比增长31.5%，仔猪、雏鸡专用教保料同比增速达24.8%，两类产品的毛利水平较普通猪料高出9.2个百分点，直接带动饲料业务整体盈利水平同比明显提升。而从上半年延续下来的高增长态势仍在持续，前三季度禽饲料、反刍饲料销量分别同比增长27%、28%，散装猪饲料外销量同比提升16%，占猪饲料总销量比重已接近50%，产品结构优化持续落地。

真正支撑Q3利润翻倍的核心增量，来自于公司已经完成深度布局的食品板块。目前该板块毛利贡献占比已经首次突破38%，远超饲料业务1.8%、养殖业务阶段性-0.7%的净利率表现，成为公司新的绝对利润担当。随着“智链鲜”数字化订单系统接入超1200家商超、社区团购与预制菜B端客户，公司实现了“以销定产、按需分割、当日锁鲜”的高效运转，大幅降低了库存损耗。同时全面上线的“丰瞳AI质检系统”将人工分拣误差率从12.3%压降至0.4%，单厂年节省质检人力成本超860万元，技术落地直接转化为实实在在的利润增量。

当前行业整体仍处于猪价、白羽鸡价低位震荡的磨底阶段，多数农牧企业仍在通过控本增效穿越周期。禾丰股份这份财报的特殊意义在于，它不再单纯依靠生猪、禽价的周期红利释放盈利，而是通过“饲料基本盘稳规模、食品深加工提利润、数字化降成本”的三线布局，在行业底部实现了盈利的逆势反转。截至三季度末，公司资产负债率为58.28%，整体负债水平保持稳健，叠加食品板块持续释放的稳定现金流，公司已经为接下来的行业周期上行储备了充足的安全垫。

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