10月8日，福建天马科技集团股份有限公司(603668.SH)发布官方公告披露，公司及子公司出现未能按时履行部分债务偿还义务的情况。截至10月7日，逾期金融机构借款及票据本金合计2.30亿元，占公司最近一期经审计净资产的10.90%。受该消息及实控人股份轮候冻结事项叠加影响，10月9日公司股价跌停，收盘报10.07元，总市值回落至50.9亿元，市场对其流动性风险的关注度快速上升。

01、逾期债务结构清晰 刚性兑付压力显现

从公告披露的逾期债务明细来看，本次2.30亿元逾期本金中，金融机构借款逾期本金为1.60亿元，票据逾期本金为7014.46万元。其中票据类逾期以商业承兑汇票为主，涉及天马科技及下属子公司厦门金屿进出口有限公司，叠加应收账款电子凭证类融资逾期1360万元，公司短期刚性兑付压力进一步凸显。

根据公开经营数据，2026年上半年天马科技实现营收31.32亿元，同比增长5.34%;但归属于上市公司股东的净利润仅为1232.79万元，同比大幅下滑79.53%。截至2026年6月末，公司流动资产合计50.67亿元，其中存货规模高达36.86亿元，货币资金4.61亿元中近2.90亿元为保证金等受限资金;同期流动负债合计达57.73亿元，短期借款、应付票据及一年内到期非流动负债合计超44亿元，流动资产中大量占比的低流动性资产，与短期刚性债务形成明显错配。

02、实控人股份同步轮候冻结 控制权稳定性暂未受影响

在披露债务逾期公告的同日，天马科技同步发布了控股股东、实际控制人陈庆堂所持部分股份被轮候冻结的公告。公告显示，陈庆堂本次被轮候冻结的股份数量为444.79万股，占其所持公司股份数量的5.22%，占公司总股本的0.88%。

截至公告披露日，陈庆堂及其一致行动人合计持有公司股份1.47亿股，占公司总股本的29.12%;其中累计被司法冻结的股份数量为293.38万股，占其所持公司股份数量的1.99%，累计被轮候冻结的股份数量为782.36万股，占其所持公司股份数量的5.31%，占公司总股本的1.55%。

天马科技在公告中明确说明，本次控股股东、实际控制人部分股份被轮候冻结事项，不会对公司的日常生产经营、公司治理产生重大影响，亦不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。但公告同时提示，若后续相关债务纠纷未能妥善解决，不排除相关冻结股份被强制过户、司法拍卖的可能性。

03、公司启动多渠道纾困 后续风险处置成市场核心关注点

针对本次债务逾期事项，天马科技在公告中明确了当前的应对措施：公司正在通过多种途径拓宽融资渠道，努力筹措偿债资金，同时积极与债权人沟通，协商展期、调整还款计划等偿债方案;另一方面将加大应收款项的催收力度，尽全力保障生产经营平稳运行，努力改善公司经营状况。

同时公司也提示了相关潜在风险：部分金融机构借款及票据逾期可能导致财务费用增加、后续融资能力下降，若逾期事项未得到妥善解决，公司及子公司可能面临诉讼、仲裁、银行账户及资产被冻结等情形，将对日常生产经营和本年度业绩产生一定不利影响。

作为国内特种水产、畜牧全产业链布局的上市企业，天马科技当前正处于一二三产业融合发展的关键阶段，本次流动性压力事件也为农林牧渔行业内重资产、高存货模式的企业敲响了现金流管理警钟。后续市场将持续关注公司债务重组协商进展、存货去化节奏，以及实控人层面债务纠纷的处置结果。

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