猪价反弹背景下,养殖企业如期实现扭亏。
7月5日晚间,新希望(000876.SZ)发布业绩预告,公司预计上半年净利润为亏损12亿元,较上年同期的亏损29.83亿元实现近60%的减亏。
当期,公司预计扣非后的净利润为亏损13.4亿元,其整体利润数据受到其他财务项扰动较小,经营业绩更受到主营业务好转的带动。
定期报告数据显示,该公司今年一季度净利润为亏损19.34亿元,照此计算公司二季度盈利应该超过7亿元。
“二季度生猪行情回暖,猪价较同期有所上涨,结合公司生产管理改善,养殖成本稳步下降。”新希望指出,二季度单季盈利预计约7.5亿元,使上半年整体业绩同比减亏50%以上。
首先是成本,新希望4月以来成本出现明显下降。相关数据显示,今年1-3月,该公司生猪成本分别为每公斤15.8元、16元、15.3元,到4月时已经降至14.7元。
“针对一些场线做正压通风和小单元圈舍的改造,包括智能化改造,由此带来的一次性损失与投入。4 月份过后这种影响就越来越小,5 月份这种影响就几乎没有了。”公司前期接受调研时指出。
其次是销售价格,自4月头部养殖企业集体跨过盈亏平衡性后,生猪价格在今年6月出现一轮明显上涨。
今年4-6月,新希望生猪销售价格分别为每公斤15.13元、15.42元和18.07元,其中6月销售价格环比大涨超过17%,环比超过2.5元/公斤的上涨也就转变成了公司的利润。
如若按照6月末业绩说明会给出的14.7元/公斤成本计算,该公司6月生猪销售毛利率已经恢复至18.6%左右。
所以,单就二季度而言,6月是新希望获利最为丰厚的阶段。
需要指出的是,该公司并表业务中还包括饲料与禽类业务,其中饲料业务收入更远超生猪业务。
不过,由于前期生猪业务亏损幅度过大,吞噬掉了公司其他业务的盈利。如今,随着其生猪板块的转亏为盈,也对上市公司整体经营业绩的改善带来了巨大帮助。
而经过前期上涨,当前生猪现货已经达到今年5月业内预计的18元/公斤“目标价”,后续猪价能否进一步走高面临诸多不确定因素。
新希望前期接受机构调研时也指出,对于20元/公斤猪价也保持谨慎乐观态度,原因是行业还是具有一定的恢复产能的能力,如果猪价长期在这个位置,产能还是会有所恢复。
从远期价格曲线来看,当前期货市场对今年9月、11月的猪价预期在17.8元至18.2元/公斤之间。
新希望也预计,在当前成本水平上,到今年底还有0.5元/公斤育肥成本的下降空间。
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