极端高温来袭，玉米小麦市场拉响警报

近期，天气状况愈发极端。据最新天气预报，未来一周，华北及黄淮地区将迎来极端高温天气。这一情况不仅影响民众生活舒适度，对粮食市场而言，更存在潜在重大影响。

陈粮存储面临严峻挑战，高温可能加速粮食变质与损耗。新玉米生长亦会受到严重威胁，进而影响产量与质量。当前玉米价格持续下降，企业压价态势显著，持粮主体出货意愿增强，市场流通粮源增多。在此背景下，极端高温成为玉米价格变动的新 “导火索”。

玉米市场波动剧烈，小麦市场同样不容乐观。本就疲软的小麦市场，是否会受玉米价格波动牵连而重启下跌，成为众多粮商和投资者关注的焦点。

玉米价格：跌宕起伏，多空博弈

价格下行现状

近期玉米价格走势引发众多粮商和投资者高度关注。价格持续下降，企业重新掌握市场主动权，压价态势愈发明显。以昨日山东市场情况为例，到货量增至 700+，致使原本初显稳定迹象的行情再度下探，部分企业收购价格已跌破 1.2 元。东北地区价格下跌速度亦逐步加快 ，市场弥漫悲观情绪，玉米价格下跌态势似难以阻挡。

持粮主体心态发生显著转变，出货意愿大幅提升。其担忧价格持续下跌导致收益受损，因而纷纷加快出货速度。这使得市场流通粮源不断增加，进一步加剧价格下行压力。

利空因素剖析

进口玉米拍卖成交情况对本就脆弱的玉米市场产生负面影响。从近期成交结果来看，成交率与成交价格均呈下降趋势。第四次拍卖成交率仅 49%，采购方对进口玉米兴趣大幅降低。依此趋势，下次进口玉米底拍价可能调整，这对当前玉米行情将造成较大冲击。一旦底拍价降低，进口玉米价格优势将更为突出，会进一步压缩国内玉米市场空间。

下游需求疲软是玉米价格难以支撑的重要因素。现阶段，玉米市场下游需求不旺，甚至刚需采购亦开始下滑。这表明市场对玉米消化能力减弱，供大于求局面更为突出。南方春玉米和小麦入市不断抢占市场份额。其以相对较低价格吸引众多采购商，导致玉米市场份额被进一步压缩。越来越多持粮主体观望后，见市场形势不佳，纷纷加入出货行列，致使市场流通粮源充足，部分地区甚至出现供强需弱局面，玉米价格下行成为必然。

潜在支撑因素

尽管当前玉米市场利空因素众多，但亦存在支撑点。持粮主体虽出货意愿增强，但对价格有明确要求。若企业压价过深，必然引发持粮主体抵制。毕竟无人愿做赔本买卖，若价格过低，持粮主体可能选择囤粮惜售，等待价格回升。且目前华北及山东地区渠道余粮不足，更多依赖东北粮稳定市场，企业持续探底难度较大。

三季度是玉米传统青黄不接期，尽管需求疲软且替代增多，但刚需市场始终存在，这为玉米价格划定底线。只要刚需存在，玉米价格就不会无限制下跌。加之政策引导，玉米甚至可能出现报复性上涨。政策在粮食市场往往起关键调控作用，当市场价格出现异常波动时，政策出手干预、稳定市场价格可能性较大。

进口玉米成交下滑虽看似利空，但实际影响并非十分严重。目前渠道余粮大多掌握在中大型贸易商手中，其抗风险能力较强，不会因进口玉米成交下滑就轻易抛售手中粮食。官方亦无强势打压玉米意图，更多是限制玉米价格过快上涨，维持市场稳定。

随着玉米价格下降，小麦替代优势逐渐降低。小麦作为口粮，国家不会允许其大面积进入饲料市场，这是保障粮食安全的重要举措。随着时间推移，饲料企业对玉米需求将逐步升温。毕竟玉米在饲料应用中有独特优势，价格降低后，性价比更高，饲料企业对玉米采购量也将随之提高。

更为关键的是，玉米市场供应偏紧大趋势未变。虽当前市场流通粮源增多，出现阶段性宽松局面，但这仅能短期维持。在中储粮未启动定向粮投放前，市场大趋势不会发生根本性变化。一旦市场供应再次趋紧，玉米价格很可能再次上涨。

小麦市场：压力之下，格局未改

近期小麦市场形势亦不容乐观，价格不断回落，市场压力较大。不过，小麦市场走势相对平稳。

今年托市开启时间并不晚，但托市收购进度不快。除价格吸引力不足外，更关键的是粮库要求更为严格 。粮库对小麦质量、水分等指标有严格标准，很多小麦难以达标，导致符合收购标准的小麦数量有限。相比之下，走企业渠道更为便捷，这形成市场供大于求格局。再加上陈麦投放，小麦市场供应更加充足，价格被进一步压制，很长一段时间将处于相对稳定价格区间。

未来一段时间，小麦市场上有顶下有底格局不会发生重大变化。对于华北及黄淮地区经营者而言，只要将价格控制在 1.2 元 / 斤附近（净粮），风险相对可控。从目前已上市新麦价格来看，各地区面企收购价格在 1.21 - 1.23 元 / 斤之间，与陈麦价格持平，且高于最低保护价，仍存在一定利润空间，特别是对于短线操作。从政策角度看，今年新麦价格不会低于 1.25 元 / 斤，政策将起到一定托底作用，保障农民和粮商基本利益。

未来展望：理性看待，密切关注

总体而言，玉米和小麦市场当前均处于多空交织关键时期。玉米短期内面临较强出货压力，行情冲高后进入调整阶段，价格波动速度加快，但整体波动受限，缺乏继续上涨基础。小麦市场则持续呈现上有顶下有底格局，价格相对稳定 。

建议市场主体理性看待价格波动，避免受短期市场情绪影响。在制定购销计划时，应结合自身实际情况，充分考虑市场风险 。同时，密切关注麦收腾仓情况、玉麦价差变化、政策端投放以及市场购销节奏等因素。这些因素的任何变化，都可能对市场行情产生重大影响。只有及时掌握市场动态，才能在复杂多变的粮食市场中把握机会，降低风险，实现自身利益最大化。持续关注粮食市场后续发展，共同应对市场挑战。

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