2024上半年，豆粕等饲料原料价格震荡下跌，饲料需求持续萎靡，1月-5月全国饲料同比减产776万吨。6月25日前后，多家饲料企业宣布上调猪料价格，是什么原因导致了饲料价格的逆势上涨？

饲料价格连跌31周

6月底多家饲企联合抬价

据农业农村部畜牧兽医局数据，2024年5月份育肥猪、肉鸡、蛋鸡配合饲料月均价分别为每公斤3.56元、3.68元、3.39元，环比下跌约1%，较去年同期跌幅7%-8%。据中国饲料工业协会统计，截至5月30日，饲料价格已连续下跌31周。

今年一季度，海大、安佑、双胞胎等国内主流饲料企业饲料价格经历三连降，养殖端成本显著下降，对养殖盈利形成提振。

近几年豆粕价格变化

但在6月25日前后，海大、漓源、唐人神、中慧等多家饲料龙头默契宣布饲料涨价，上涨幅度在50元/吨-100元/吨。

上半年饲料同比减产776万吨

家禽出栏39.9亿只创历史新高

在饲料原料价格不断下行，规模猪企减少能繁母猪的当下，为何饲料价格会逆势上涨？或许与饲料减产、玉米价格上涨、猪价回暖密切相关。

据中国饲料工业协会统计，2024年1月-5月，我国饲料累计生产11832万吨，较去年同期减少776万吨，降幅6.15%。

今年上半年饲料产量的大幅下降，主要原因在养殖端需求的下降，猪料和禽料占到2023年全国饲料生产总量的86.3%，猪价的长期低迷，使生猪板块陷入持续亏损，规模猪企于去年年底开始减少能繁母猪存栏，持续调整生猪产能，而猪价的下行又间接影响了家禽、牛羊的价格，养殖户饲喂、续养积极度不高，饲料需求萎靡。

出于供需关系的考虑，饲料企业被迫降价，并调整产能。

尽管今年一季度生猪出栏减少，但家禽出栏却创历史新高。据国家统计局公开，2024年一季度生猪出栏19455万头，较去年同期减少2.23%；家禽出栏39.9亿只，较去年同期增加1.8亿只，增幅4.72%，出栏量创下历史同期最高纪录，家禽出栏的增加或对饲料价格形成支撑。

玉米是主要饲料原料之一，通常在饲料中的占比在60%以上，其价格变化会直接影响饲料价格。据统计，6月30日全国玉米均价为2423.95元/吨，两个月间上涨了111元/吨，饲料的涨幅也与玉米涨幅基本吻合。

在饲料大幅减产6.51%的同时，养殖端对饲料的刚性需求仍继续存在，叠加玉米价格近两月的稳中上涨和猪价的回暖，饲料企业有了回调饲料价格的底气，最终导致了6月底饲料企业的集体涨价。

10个月跌1800元/吨

豆粕价格或将继续下探

据公开数据，2024年上半年豆粕现货价格在3300元/吨至3500元/吨区间震荡，于6月21日跌至3255元/吨，部分地区跌破3200元/吨，相较2023年8月的阶段性价格高位5060元/吨，国内豆粕10个月内下跌超1800元/吨，跌幅35.7%。

豆粕价格已事实上的进入近4年历史低位，供应宽松叠加需求不振是豆粕下行的主要原因。

据海关总署数据，我国今年前5个月大豆累计进口量较去年同期减少了5.4%，但养殖端饲料需求的下降更为显著、全球大豆供应充足带来的期货下跌预期更为强烈，采购端持谨慎心态，更多表现为低库存滚动备货。

即使今年二季度猪价的回暖以及肉鸡进入消费旺季，一定程度上利好饲料原料和饲料价格，但养殖端的刚性需求带来的短期提振相较于整体下行的大趋势是杯水车薪的，这直接导致4月-5月国内豆粕库存连续5周增长，库存压力或将使豆粕价格继续承压下行。

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