生猪产能调控深入推进，叠加猪价持续低位运行，上市猪企正重新评估此前的扩张步伐。

昨日盘后，神农集团(605296.SH)公告称，公司拟暂停建设广西大新神农牧业有限公司龙门猪场项目，原计划投资1.2亿元。此举是为落实生猪产能管控目标，响应国家产业调控政策，经公司审慎研究后决定。该事项已获董事会审议通过，无需提交股东会审议，不构成关联交易或重大资产重组。公司表示，暂停建设不会对业务发展产生不利影响。

公开资料显示，神农集团龙门猪场项目为年出栏18万头优质仔猪项目，项目投资总额为1.2亿元，该项目于2025年6月份通过董事会审议。公司表示，本次项目暂停建设，是公司结合当前生猪产业调控政策、市场环境及自身经营战略作出的审慎决策，不会对公司业务发展产生不利影响，不存在损害公司和全体股东，特别是中小股东利益的情形。

农集团近年来产能快速增长。数据显示，2021年-2025年公司分别出栏生猪65.27万头、92.9万头、152.04万头、227.15万头和307.42万头，增长态势明显。今年上半年，公司累计销售商品猪172.4万头，上年同期销售生猪153.95万头(其中：商品猪127.83万头)。

然而，量的增长未能对冲价的下跌。公司今年上半年业绩承压，预计实现归母净利润-7.2亿元至-8.8亿元，同比盈转亏;预计实现扣非净利润-7.3亿元至-8.9亿元，同比盈转亏。神农集团表示，报告期内，公司商品猪销售均价约9.9元/kg，较上年同期下降约32%，由于生猪销售价格同比出现大幅度下降，导致公司上半年养殖业务利润同比出现亏损。

在全国生猪产能调控的宏观背景下，主动收缩战线、暂缓或终止扩产项目的并非神农集团一家。值得注意的是，这一次主要收缩战线的集中在区域龙头，涉及终止增发股票募投项目等动作。

5月28日，新五丰(SH600975)决定终止“湖南天心种业股份有限公司会同县杨家渡村2400头父系养猪场建设项目”。该募投项目原计划总投资为1.5亿元，主要建设内容为猪舍、配套附属设施及污水处理站。然而截至2025年12月31日，该项目实际投入募集资金仅为5.40万元，投资进度仅为0.04%。新五丰表示，鉴于国内生猪行业正处于产能调控与行业去化阶段，当前猪价已跌破行业平均成本线。随着规模化养殖主体占比提升，行业进入规模化、集团化竞争新阶段，核心转向精细化成本控制;继续实施该项目将面临较大市场风险，投资回报存在不确定性。

更早之前要追溯到去年11月，唐人神(SZ002567)也终止了一养猪项目。公司提到，未来生猪养殖业务将倾向于优先采用租赁、合作及“公司+农户”等轻资产运营模式。

展望未来，随着国家加大生猪产能综合调控力度，基础产能已实现了合理调减，二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比下降6.5%，环比下降3.18%，较一季度降幅扩大了3.2个百分点。距农业农村部设定的3750万头正常保有量目标，仅剩30万头的差距，产能去化正进入关键区间。

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