一、玉米价格下跌现状

近期玉米市场可谓是 “跌跌不休”，迎来了新一轮的跌价潮。2024 年 1 月 24 日，玉米价格跌幅惊人，1 天内竟连续下降 6 次，每次跌幅高达 4 毛钱。到了 2023 年 12 月 27 日，华北市场更是万箭穿心，一天落 4 - 5 次，上午落完下午落，下午落完晚上落，晚上落完半夜落。7 月 18 日，国内主产区受雨季影响，玉米储存霉变风险增加，部分渠道库存余粮有过水的风险，渠道挺价心态松动，认卖出货的现象增多，价格也呈下跌态势。9 月 4 日，山东深加工晨间到车量级达 462 台，部分企业一天多次下调价格。10 月底 11 月初玉米价格相对偏强，但持续时间不长，近期再次转弱，东北深加工企业普跌 20 - 30 元 / 吨，华北深加工频繁涨跌震荡，山东深加工主流收购价格 2034 - 2270 元 / 吨，周比在 10 - 60 元 / 吨内偏弱。

从这些数据可以看出，玉米价格下跌频繁且幅度较大，给市场带来了极大的震荡。这种连续下跌的情况引起了广泛关注，无论是农民、贸易商还是企业，都在密切关注着玉米价格的走势，担忧着未来的市场变化。

二、下跌原因分析

（一）供应端因素

全球玉米产量增加，主要生产国丰收及种植面积扩大等导致供应过剩。

全球玉米库存将在 2024 年晚些时候达到五年来的最高水平。美国作为主要生产国，对这一增长贡献巨大。美国农业部估计，2023 - 24 年全球玉米期末库存将同比增长 7%，但美国库存将激增 60%。2023 年美国玉米种植面积创下 9460 万英亩的 10 年新高，比 2022 年增长了 7%。同时，产量也创下历史新高，达到 177.3 桶 / 日。

除了美国，巴西、中国等主要生产国的玉米产量也在增加。随着农业技术的进步和种植面积的扩大，全球玉米产量逐年攀升，供应过剩的局面愈发明显。

国内陈粮与新粮共同供应市场，陈粮出库意愿增强。

由于去年开始，玉米价格整体呈下滑趋势，一些农户惜售心理加重，玉米收获后一直没有出售，全部储存在家中。但随着今年新玉米的收获，家里的储存空间有限，再加上储存过程中可能存在的受潮发霉风险，不得不把去年的玉米卖掉。而今年的新玉米，基层市场不足 1 元 / 斤的价格，让农户没有了信心，也就不再储存了，老玉米新玉米全部卖掉。

（二）需求端因素

饲料和工业用途需求减弱，替代品开发使用抑制玉米需求。

玉米在饲料加工中占有 60% 以上，但前期由于玉米价格的上涨，小麦成为了饲料加工的替代原料，小麦继续抢占玉米在饲料价格加工中的地位，玉米的使用量也逐渐减少。如果在饲料加工过程玉米的用量减少 1%，我国将减少近 200 万吨的玉米用量，如果用近 30% 谷物代替玉米，我国将减少 5500 万吨的玉米用量。

工业用途方面，玉米深加工行业的发展放缓，对玉米的采购量下降，也会造成玉米价格的下跌。

贸易企业收购谨慎，市场需求降低。

市场玉米主要的需求方，一是深加工企业，一是饲料企业。而对于企业来说，成本、利润是放在比较靠前的位置。而对于收购商来说，低买高卖，从中赚取差价，则是主要的模式。而今年的玉米行情下，让贸易商们比较谨慎，可能今年 1 元 / 斤收购的玉米，明天就降到了 0.98 元 / 斤，本来想挣差价，结果却赔了差价。贸易商们担心的则是收购的玉米，低价卖出去，如果不亏本卖，随着玉米价格越来越低，亏损只会越来越大。既然是这样的行情，那就是只能少量收购玉米了，降低风险，即便自己少挣钱，也比亏了强。而当贸易起来收购量减少以后，市场玉米需求降低，价格也就上不去。

（三）国际贸易与政策因素

进口玉米数量增加，价格相对较低压制国内玉米价格。

2023 年我国玉米进口量 2713 万吨，同比增长 31.6%。而 2024 年 1 - 8 月中国玉米进口量 1256 万吨，同比下降 15.7%，虽然比去年有所下降，但是总量还是不少的。进口玉米的数量增加，进一步增加了玉米的供应，压制了国内玉米价格。

从进口国别来看，2023 年我国玉米进口来源地更加多元化，除了巴西、美国和乌克兰，南非、阿根廷、俄罗斯和缅甸玉米也陆续进入我国。

部分国家贸易政策调整影响国际市场供应格局。

某些国家为了保护本国农民的利益，实施了出口限制或补贴政策，这使得全球玉米市场的流动性降低，进一步加剧了库存的积累，影响了国际市场供应格局。

（四）其他因素

市场情绪和农民惜售心理变化引发价格波动。

市场看空氛围浓厚，贸易商收购心态谨慎，农民惜售心理也发生了变化。从之前的惜售抗价心态，到现在很多玉米贸易商开始担心后续的市场价格，增加了贸易商出售的心理，这大大增加了玉米市场量。但是很多地区玉米的出售价格低于了市场价格，在成本价与市场价格之间产生了博弈。

玉米期货盘面表现下行，部分贸易商偷偷卖粮。

玉米主力 2409 合约跌破 2400 元整数关口支撑，期价持续下行收十字星，夜盘交易时段价格反弹。受期货下跌拖累，现货市场呈现疲软表现。港口方面，收购主体少，销区下游接货意愿不强，周末价格继续偏弱。随着本年度购销时间的临近，贸易商出货积极性逐步增加。部分贸易商为了避免更大的损失，偷偷卖粮，进一步加剧了市场的供应压力。

三、价格下跌的影响

（一）对农民的影响

收入减少，面临亏损，可能放弃种植玉米寻找其他生计。

玉米价格的持续下跌使得农民的收入大幅减少。以种植一亩玉米为例，种子、化肥、农药以及人工成本等投入约为 800 元左右，而按照当前的价格，每亩玉米的收入可能仅为 1000 元左右，利润空间被严重压缩。一些农民甚至面临亏损的局面，这让他们对种植玉米失去了信心。在这种情况下，许多农民可能会选择放弃种植玉米，转而寻找其他生计来源。比如，一些农民可能会选择外出打工，以获取更稳定的收入。据统计，在玉米价格下跌较为严重的地区，约有 30% 的农民表示考虑放弃种植玉米，外出打工的人数比去年同期增加了 20%。

加快销售余粮可减轻后期新季玉米上市压力。

面对玉米价格下跌，农民为了减少损失，可能会加快销售余粮。这在一定程度上可以减轻后期新季玉米上市的压力。当农民集中出售余粮时，市场上的玉米供应量会短期内大幅增加，价格可能会进一步下跌。但从长远来看，提前销售余粮可以避免新季玉米上市时与旧粮叠加，从而缓解市场供应过剩的局面。例如，在某些地区，农民在玉米价格下跌后，纷纷加快了销售速度，使得当地的玉米库存减少了约 40%，为新季玉米的上市腾出了一定的市场空间。

（二）对产业的影响

对以玉米为原料的加工企业，成本降低但市场竞争加剧。

对于以玉米为原料的加工企业来说，玉米价格下跌确实降低了生产成本。以玉米淀粉加工企业为例，每吨玉米淀粉的生产成本可降低约 200 元。然而，这也带来了市场竞争的加剧。随着成本的降低，企业之间为了争夺市场份额，可能会降低产品价格，从而导致利润空间进一步缩小。同时，企业还需要在价格和质量之间寻求更好的平衡，以满足消费者的需求。据行业数据显示，在玉米价格下跌后，玉米淀粉市场的竞争更加激烈，企业的利润率平均下降了 10% 左右。

可能促使农业产业结构调整，农民调整种植结构。

玉米价格的持续下跌可能会促使农业产业结构调整，农民调整种植结构。当玉米的经济效益下降时，农民会考虑种植其他经济效益更高的作物。例如，一些农民可能会选择种植大豆、小麦等作物。据调查，在玉米价格下跌较为明显的地区，约有 40% 的农民表示考虑调整种植结构，增加大豆或小麦的种植面积。这将对农业产业结构产生深远的影响，可能会改变当地的农业种植格局。

（三）对经济的影响

可能引发经济危机蔓延，影响粮食安全和工业原料供应。

玉米价格的下跌可能引发经济危机的蔓延。一方面，玉米作为重要的粮食作物，其价格下跌可能会影响粮食安全。如果农民因为价格下跌而减少种植面积，可能会导致粮食供应不足，进而影响到国家的粮食安全。另一方面，玉米也是重要的工业原料，其价格下跌可能会影响工业原料的供应。例如，玉米淀粉、玉米油等产品的生产可能会受到影响，从而影响到相关产业的发展。据分析，玉米价格下跌如果持续较长时间，可能会对国家的经济稳定产生一定的影响。

市场不确定性增加，引发投机行为。

玉米价格的下跌使得市场不确定性增加，这可能会引发投机行为。一些投机者可能会趁机低价收购玉米，等待价格上涨后再出售，以获取利润。这种投机行为可能会进一步加剧市场的波动，使得价格更加不稳定。同时，投机行为也可能会影响到正常的市场秩序，给农民和企业带来更大的风险。例如，在玉米价格下跌期间，一些投机者大量收购玉米，导致市场上的玉米供应量减少，价格出现短暂的反弹。但这种反弹往往是不可持续的，一旦投机者出售手中的玉米，价格又会再次下跌。

四、未来展望

（一）国内玉米消费总量有望增加

随着我国经济的持续发展，玉米的消费需求呈现出增长的趋势。从饲料用粮方面来看，我国玉米饲料用粮约占总消费的七成。受生猪养殖效益好转带动，近期饲料产量增长明显。据中国饲料工业协会数据，2024 年 8 月份全国工业饲料产量 2783 万吨，环比增长 5.0%，配合饲料中玉米用量占比为 31.2%，同比增长 5.6 个百分点。根据常年规律，四季度是畜产品消费旺季，玉米饲用需求将进一步增加。预计 2024/25 年度我国玉米饲用消费量将达到 19350 万吨，较上年度增加约 250 万吨。

在工业用粮方面，玉米在淀粉及下游深加工领域应用广泛、产业链长。今年以来宏观经济的持续回升向好拉动玉米工业消费，玉米深加工产业整体开机率处于历史高位。据有关机构估计，2024 年上半年深加工企业累计玉米消耗量同比增长 17%，其中淀粉加工企业和酒精加工企业涨幅分别达到 11% 和 34%。预计 2024/25 年度我国玉米工业消费量达 8450 万吨，较上年度增加 200 万吨以上。综合来看，预计 2024/25 年度我国玉米消费总量将达到近 3 亿吨水平，较上年度增加 450 多万吨，创历史新高。

（二）供需关系影响未来价格走势

虽然今年玉米再获丰收，产量将增加 800 多万吨至 2.7 亿吨，但我国玉米仍呈产不足需格局，缺口 200 多万吨，较上年度继续收窄。这样平衡略偏紧的基本面，再加上中央和地方储备粮的适时调控，决定了年度玉米市场价格的主基调将以稳为主，持续大涨大跌的可能性都不大。

从供应方面来看，新季玉米丰收上市，市场供应逐渐增加。但由于农户规模种植比例大幅提升而储粮条件无法满足需要，导致主产区秋粮集中上市期的阶段性销售压力较大。不过，后期随着国家储备调控在主产区陆续启动，将有力化解新粮集中上市期的压力，引导玉米价格企稳回升并运行在合理区间。

从需求方面来看，饲用消费回暖、工业消费增长，将对新季玉米价格形成有效拉动。同时，随着我国玉米产能持续增长，特别是玉米单产大面积提升行动加快推进，我国玉米产需缺口大幅缩小，进口需求已明显减弱。未来，玉米的供需关系将继续影响其价格走势。

（三）市场需关注政策调控和各方变化

在玉米市场中，政策调控起着重要的作用。近年来，我国玉米进口保持高位，连续 4 年超过进口配额。但进入 2024 年，玉米进口趋势开始出现方向性变化，特别是近几个月，玉米进口环比同比均大幅下降，未来甚至有望重回配额之内，这对国内新季玉米收购价格来说构成利好，有利于国内玉米价格稳定在合理区间。

此外，市场还需关注各方变化。例如，贸易加工主体的采购策略、农民的售粮心态、加工企业的开机率等因素，都将对玉米价格产生影响。对于贸易加工主体来说，局地玉米价格因集中上市出现短期急跌，往往不是风险而是机会，不盲目跟风看空、保持正常采购节奏，很可能是今年玉米市场中最稳妥的策略。

总之，玉米价格下跌虽带来挑战，但长期看仍有有利因素。市场需关注国内玉米消费总量的变化、供需关系的调整以及政策调控和各方变化，以更好地把握玉米市场的未来走势。

永红国际展览(搜索"永红国际展览"公众号关注)注：转载请联系授权并保留出处和作者，不得删减内容。